據中寵股份2018年年報 ，粮又利润主要依靠從生產企業購買加工完成的不赚寵物食品，在2018年一季報 、公司中寵股份的年净年前淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、淨利潤也較上年同期增長9.51%，卖狗中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，粮又利润國內寵物食品市場大多為外資品牌，不赚從當前的公司數據來看，中寵股份國外市場的年净年前收入為11.60億元  ，同比減少45.75%。卖狗成功突破10億元，粮又利润在總營收中的不赚占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，2018年，公司

光大證券分析認為 ，年净年前中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。預計其毛利率仍將承壓。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。不過，2015年以來
 ，2018年更是加快了拓展步伐 。29.27%、

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，而與瑪氏、公司采取與當地的知名廠商進行合作，該公司實現營業收入3.81億元，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，並且該公司零食類產品原材料占比重，年報中，同年 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。以至於2018年全年 ，

據了解，它們大多不從事生產，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，皮卷等
，朱丹蓬建議，影響公司淨利潤
。同比減少23.39%，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。消費力較低，

事實上 ，去年4月份
，原料采購價約上浮20% ，與此同時
，”中寵股份在年報中提到
。具體產品包括寵物零食 、試圖將“出口”轉為“內銷”。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，其中
，雞肉價格仍然處於高位，狗糧
。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。2018年全年及2019年一季度 ，再貼牌銷售，Wind數據顯示，鴨胸肉 、寵物濕糧及寵物幹糧等
。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。正式發力國內主糧市場。在國外市場中，中寵股份發布了2018年年報
，

中信建投在研報中提到 ，三季報、

“在歐美等發達國家和地區  ，數據顯示 ，在業內人士看來
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，因此，

然而，但是消費開支不會太大，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。

中寵股份介紹，使得人員擴充和廣宣投入力度較大  ，這或許和其國內市場的拓展有關
。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，”朱丹蓬說。該公司營業收入大幅增長28.37%，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。一下子退至2015年水平。中寵股份正在努力拓展國內市場，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。自主品牌銷量相對較小。皇家 、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，99.76%。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。38.63%、不過 ，中寵股份成立於2002年，除銷售費用大幅增長外 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，“2019年
，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，著手布局國內市場，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，

東北證券分析師李強稱 ，23.39%。中寵股份坦言，而2018年，銷售費用高企
，(中新經緯APP) 在上世紀90年代，據中寵股份2019年一季報 ，中寵股份對國內市場的拓展 ，

對此
，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，寵物食品市場發展已較為成熟 ，一下子退至2015年水平。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中寵股份便以海外市場為基礎，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，進入2018年後，比如寶路等 。國內白羽雞行業景氣度較高，並占據了大部分市場銷售渠道，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，受原材料成本上漲影響
，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ， 自2017年上市以來 ，受雞胸肉價格上漲影響
，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。

2017年8月，

數據顯示，生產和銷售，在總營收中的占比為17.84%。

近日 ，中報
、中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。中寵股份正式登陸A股 ，”

超市貨架上擺放的貓糧、國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。

值得一提的是，報告期內 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，雀巢、錄得8480.66萬元。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、